מחירי כותנה נכנסים לתקופת תצפית חשובה

בשבוע השני של אוקטובר, החוזים העתידיים על כותנה של ICE עלו תחילה ואז ירדו.החוזה העיקרי בדצמבר נסגר לבסוף ב-83.15 סנט, ירידה של 1.08 סנט לעומת שבוע.הנקודה הנמוכה ביותר בפגישה הייתה 82 סנט.בחודש אוקטובר האטה משמעותית ירידת מחירי הכותנה.השוק בחן שוב ושוב את השפל הקודם של 82.54 סנט, שעדיין לא ירד למעשה מתחת לרמת התמיכה הזו.

קהילת ההשקעות הזרות מאמינה שלמרות שמדד המחירים לצרכן בארה"ב בספטמבר היה גבוה מהצפוי, מה שמעיד על כך שהפדרל ריזרב ימשיך להעלות את הריבית במרץ בנובמבר, שוק המניות בארה"ב חווה את אחד ההיפוכים הגדולים ביותר בהיסטוריה. מה שאולי אומר שהשוק שם לב לחלק האינפלציוני של הדפלציה.עם החזרה של שוק המניות, שוק הסחורות יתמוך בהדרגה.מבחינת ההשקעה, המחירים של כמעט כל הסחורות כבר נמצאים בשפל.משקיעים מקומיים מאמינים שלמרות שהציפיות למיתון הכלכלי בארה"ב נשארות ללא שינוי, יהיו עוד העלאות ריבית בתקופה מאוחרת יותר, אבל גם השוק השוורי של הדולר האמריקאי עבר כמעט שנתיים, יתרונות הליבה שלו עוכלו בעצם , והשוק צריך להיזהר מהעלאות הריבית השליליות בכל עת.הסיבה לירידת מחירי הכותנה הפעם היא שהפדרל ריזרב העלה את הריבית, מה שגרם למיתון כלכלי ולירידה בביקושים.ברגע שהדולר יראה סימנים לשיא, נכסים מסוכנים יתייצבו בהדרגה.

במקביל, גם תחזית הביקוש וההיצע של USDA בשבוע שעבר הייתה מוטה, אך מחירי הכותנה עדיין נתמכו ב-82 סנט, והמגמה לטווח הקצר נטתה לאיחוד רוחבי.נכון לעכשיו, למרות שצריכת הכותנה עדיין בירידה, וההיצע והביקוש נוטים להיות רופפים השנה, התעשייה הזרה מאמינה בדרך כלל שהמחיר הנוכחי קרוב לעלות הייצור, בהתחשב בהפחתת התשואה הגדולה של הכותנה האמריקאית השנה. מחיר הכותנה ירד ב-5.5% בשנה האחרונה, בעוד התירס והסויה עלו ב-27.8% וב-14.6% בהתאמה.לכן, אין זה ראוי להיות דובי מדי לגבי מחירי הכותנה העתידיים.על פי חדשות התעשייה בארה"ב, חקלאי כותנה בכמה אזורי ייצור מרכזיים שוקלים לשתול גרעינים בשנה הבאה בשל פער המחירים היחסי בין כותנה לגידולים תחרותיים.

כשמחיר החוזים העתידיים ירד מתחת ל-85 סנט, כמה מפעלי טקסטיל שצורכים בהדרגה חומרי גלם במחירים גבוהים החלו להגדיל את הרכישות שלהם, אם כי הכמות הכוללת עדיין הייתה מוגבלת.מדו"ח CFTC, מספר נקודות מחיר חוזה On Call עלה באופן משמעותי בשבוע שעבר, ומחיר החוזה בדצמבר עלה ביותר מ-3000 ידיים, מה שמצביע על כך שמפעלי טקסטיל שקלו את ICE קרוב ל-80 סנט, קרוב לציפיות הפסיכולוגיות.עם הגידול בנפח המסחר הנקודתי, הוא חייב לתמוך במחיר.

על פי הניתוח לעיל, זוהי תקופת תצפית חשובה לשינוי מגמת השוק.השוק לטווח הקצר עשוי להיכנס לקונסולידציה, גם אם יש מעט מקום לירידה.באמצע ובשנים המאוחרות של השנה, מחירי הכותנה עשויים להיות נתמכים על ידי שווקים חיצוניים וגורמי מאקרו.עם ירידת המחירים וצריכת מלאי חומרי הגלם, מחיר המפעל והמילוי השוטף יחזרו בהדרגה, ויספקו מומנטום מסוים כלפי מעלה לשוק בזמן מסוים.